2026年4月21日,珀莱雅化妆品股份有限公司发布2025年年度报告。报告显示,珀莱雅实现营业收入105.97亿元,归母净利润14.98亿元,扣非净利润14.73亿元,守住百亿体量的同时,经营质量、科研实力、数智化布局与ESG建设同步进阶,完成从爆品驱动向系统能力驱动的经营逻辑迁移。

当前中国美妆市场规模持续扩大,预计2025年达724.1亿美元,但增长已显乏力。2024年6月起化妆品零售额多次同比下滑,行业陷入“促销低效、转化困难”的存量竞争困局。在此环境下,头部企业告别流量红利期,经营质量成为核心竞争力。

2025年,珀莱雅盈利与运营效率双提升,毛利率增至73.26%,经营活动现金流净额达21.93亿元,同比增长98.12%。应收账款周转率、存货周转率分别提升至36.04次、4.37次,回款与供应链协同能力持续增强。同时,公司持续回馈股东,2025年半年度与年度分红合计占归母净利润52.58%,并启动股份回购,累计支付资金约1.01亿元,彰显长期发展信心。

科研投入是珀莱雅筑牢壁垒的核心抓手。2025年研发费用2.17亿元,研发费用率2.05%,全年新申请专利81项、新获授权专利56项,累计拥有专利达303项。研发向上游原料延伸,完成木蝴蝶籽提取物等4个自研原料产业化落地,获批国内首款双环肽类新原料之一。此外,珀莱雅携14项科研成果亮相IFSCC2025国际化妆品科学大会,并凭借线粒体抗衰相关研究获得“十大基础研究奖”,成为当年唯一获奖的中国美妆企业,科研实力获国际权威认可。

数智化转型则为研发与运营提效赋能。珀莱雅推进SAP升级、PLM产品全生命周期管理及数据中台建设,构建“洞察-研发-开品-复盘”数据闭环。AI技术深度嵌入全业务链,智能配方师缩短开发周期,AI斑贴试验机器人提升测试效率,智能绘图系统、智能客服等工具优化营销与服务,将人力经验转化为可复制的系统能力。

ESG建设同步迈入行业第一梯队。2025年,珀莱雅WindESG评级达AA级,华证、中证指数评级均为AAA级,入选标普《可持续发展年鉴(中国版)2026》,是国内美妆行业唯一入选企业。环境端,清洁能源使用占比达55.80%,单位产品温室气体排放较2021年下降28.44%,可持续包装材料占比提升至38.36%;治理端,高管绩效与可持续指标挂钩;供应链端,实现主要合作伙伴ESG评估100%覆盖,构建全链路可持续发展体系。

从依赖爆品、流量的单点突破,到以科研、数智化、ESG为核心的系统能力稳定输出,珀莱雅的转型路径,为行业存量竞争提供了范本。未来,随着美妆行业竞争加剧,具备体系化运营能力的企业,方能持续拉开差距,实现长期稳健发展。